המהפכה של Reddit נגד קרנות גידור מכה מציאות עצובה ומחוספסת

שאלה נפשית חינם נענתה מיד

מה הפירוש של סאגת GameStop, הנסיעה ברכבת הרים המתמשכת בבורסה? זינוק המונע על ידי Reddit במניות קמעונאית קמעונאי משחקי הווידאו שהתחיל כבדיחה בסופו של דבר אחד הרוס קרן הגידור של וול סטריט, הפכה (לפחות על פי צילומי המסך) לכמה משקיעים קמעונאיים סוחרי יום לפתע עשירים מאוד, וניפצה את המיתוסים השבריריים כבר על השוק הרציונלי שעליו מבוססים הכלכלה והחברה שלנו.

האודיסיאה עדיין נמשכת ומשתנה מרגע לרגע, אך האנליסטים השופעים הלכו בגדול. אנו עדים למהפכת האוצר הצרפתית, שם קם הפרולטריון לשנות את מבנה הסדר במימון, אנתוני סקרמוצ'י נושם הנשימה, איש ההון סיכון, ובקצרה רבה, דובר הבית הלבן לשעבר, אמר בראיון לחדשות בלומברג ביום רביעי בערב.

אנלוגיה קולטת, זהו נתפס ב . העניין הוא שסקאראמוצ'י צודק, אבל לא בצורה שהוא חושב.

בשנת 1789 החליפו הצרפתים מלך (אותו הם מטיפה ) עם דִיקטָטוֹר (את מי הם מטיפה מאוחר יותר הוחלף בקיסר (שנמשך מספיק זמן כדי ליצור קוד משפטי, שרובו עדיין קיים בימינו ). הבוס מת, יחי הבוס. והנה: עד כה, המנצחים הגדולים ביותר עדיין נמצאים בוול סטריט, שכוחם האולטימטיבי ממש על המסגרת בה מנוהלים r / wallstreet (כלומר: וול סטריט!) מעולם לא היה מוטל בספק. מתחת למחזור ההייפ, מתחת לכותרות, היה ברור מי עדיין האחראי.

ביום חמישי, משקיעים קמעונאיים מצאו את עצמם קרחים. Robinhood, אפליקציית המסחר החינמית הידידותית של Zoomer שעליה פוסטרים רבים r / wallstreetbets נהגו לסלק את עמדותיהם, מסחר מוגבל בלפחות 13 מניות ביום חמישי בבוקר, כולל $ GME וחברות אחרות Redditors מיועדות לסחיטה קצרה. תיווך קמעונאי אחר, כולל TD Ameritrade, מאפשר כעת למשתמשים למכור רק את מניותיהם ולא לרכוש יותר.

ראה גם: מי צריך לשלם עבור הכאוס של GameStop-Robin Hood? SEC, מחוקקים מהרהרים באופציות

המסחר התחדש ביום שישי, ונכון לאמצע הבוקר, המניות בגימסטוק היו עדיין 340 דולר אסטרונומי, כמעט פי 20 מתחילת ינואר. רשות ניירות ערך - שהוקמה בשנת 1934 בתקופת השפל הגדול, מתוך כוונה להימנע מפורענות כזו - אמר זה יבדוק את רובינוד ותיווכים אחרים. במקרה של רובינודה, ה- SEC יחקור עוד יותר: רגולטורים נקנס החברה 65 מיליון דולר באמצע דצמבר על הסתרת ההסדרים הכספיים שלה עם חברות סחר. לא כל כך דמוקרטי.

הרגולטורים עשויים עדיין לנקוט בפעולות נוספות. אנו נפעל להגנה על משקיעים קמעונאיים כאשר העובדות מדגימות פעילות סחר פוגענית או מניפולטיבית האסורה על פי חוקי ניירות הערך הפדרליים, נמסר בהודעת ה- SEC. בינתיים, הטוויסט של יום חמישי הוביל לסתירה מאוד רֶגַע של טדי קרוז ואלכסנדרה אוקסיו קורטז, והכריח את הסנאטורית אליזבת וורן להתלונן כי חוסר רגולציה מאפשר לכל זה לקרות. אבל בינתיים, הסכום הכולל הוא שיעור אובייקט, לאותם פוסטרים שנזכרו והתגלגלו לצפייה במלווין קפיטל שופך דם ברחוב, כדי לִהַבִין שהמשחק עדיין מתנהל נגדם.

אם הייתה מהפכה כלשהי, הרי ש- r / wallstreetbets רק דמוקרטיה את המניפולציה בשוק - טריק ישן מאוד בוול סטריט. או, גרוע מכך, האינטרנט פשוט סיפק פלטפורמה לאשליה של שליטה, בעוד וול סטריט היה באגודל בקנה מידה וקצר את כל הרווחים האמיתיים לאורך כל הדרך.

כסף גדול, כמו קרנות הגידור המוסדיות שהפעילו את האימברוגליו על ידי קיצור מניות GameStop מלכתחילה, עדיין הורשו לסחור בחופשיות במהלך ההשעיה ביום חמישי. ולמרות שהזרמת הדמים הציבורית של מלווין קפיטל הובילה לציוצים עליזים רבים, סירים גדולים אחרים של כסף עושים הרג גדול יותר, בגלוי אך הרחק מאור הזרקורים.

מרבית המניות ב- GameStop הן בבעלות על ידי הון מוסדי גדול. אם Redditors הרוויחו אלפי או מיליונים, ההון המוסדי הרוויח מיליארדים. בתור VICE דיווח , בתביעות ה- SEC שהוגשו ביום שלישי, דיווחה BlackRock כי אחזקותיה ב- GameStop, בשווי של 174 מיליון דולר בדצמבר, מוערכות כעת ביותר מ -3.1 מיליארד דולר.

גם אם BlackRock לא היה קיים, וול סטריט עדיין הייתה יוצאת בראש במהלך GameStock, מכיוון שהם מנהלים את העסקאות. כסופר עסקי אלכסיס גולדשטיין כתבתי בעלון שלה Markets Weekly, תיווך קמעונאי כמו Robinhood קיים ורווחי מכיוון שסוחרים מרוויחים מעט בכל עסק.

במקרה של רובינודה, וול סטריט לוקח חתך כפול. רובינודה מקבל עמלה על כל עסקה מ ... קרן גידור. קרן הגידור ההיא, שמתנהגת כמה שמכונה יצרנית שוק, בעצם מסלקה לעסקאות קמעונאיות, מרוויחה כסף על ידי רכישת מניות במגרשים, במחירים נמוכים ממה שמשלמים לקוחותיהם. רווח קטן על כל מניה, אך מפולת פרוטות מצטברת.

הסדר זה, שנקרא Payment To Order Flow, נשמע דורסני, אך הוא מקובל כולו בוול סטריט - והוא גם מסביר מדוע וול סטריט בסדר עם GameStock.

קרן גידור אחת הפסידה כסף, קרן גידור אחרת הרוויחה כסף. הבית תמיד מנצח, אמר אחד המשקיעים והאנליסטים, שסירבו למסור את שמם כדי לדבר בחופשיות.

מה קורה לאחר מכן? GameStop, שמחירו נמוך מ -10 $ לפני שהטירוף פי 40 התחיל, בסופו של דבר תרד לקרקע. התוצאה הסבירה לטווח הארוך היא שהמחיר של GameStop יחזור בסופו של דבר לרמת היסוד שלו, אך קשה לחזות כמה זמן זה ייקח, אמרה אנסטסיה פדיק, פרופסור למימון בבית הספר העסקי של האוס באוניברסיטת ברקלי, תחומי התמחותו כוללים התנהגות קבוצתית.

ישנן דוגמאות נוספות לסיקור תקשורתי שהביא לעליות קצרות במחירי המניות בעשורים האחרונים. לוחות מודעות למסחר במניות הורעלו במשך עידנים פוסטים אנונימיים אקראיים המציגים מניות כאלה או אחרות; לפעמים מדובר במשקיעים, שמנסים לרשום לעבר משאבה וזרוק. בהמשך, r / wallstreetbets הראה את היכולת לבצע קפיצה במניות. זה אמור לחייב את המשקיעים המוסדיים, כמו קרנות הגידור הגדולות, להעריך מחדש מושג בסיסי במימון שנקרא בוררות .

בספרי הלימוד, ניתן להסתכם בארביטראז 'בכך שקונה רוכש את אותה נייר ערך בערכים שונים בשווקים שונים, אך תמיד נהנה מהפרש המחירים. זה שוק יעיל, שבכל זאת בחלק מהניתוחים הוא פנטזיה. יש המצביעים על r / wallstreetbets כהדגמה לכך שהשוק אינו יעיל. אבל ההיסטוריה של השוק מלאה בקוצים ובמטבלים המופעלים על ידי מחזור הייפ. מניות טק עשו זאת. מניות קנאביס עשו זאת. מה באמת שונה, כאן?

ראה גם: Redditors מוחצים GameStop ו- AMC מוכרים קצרים - הנה מה שהם אחריהם

אמנם חריג, אך כל זה מסתכם בכלכלה בסיסית, ולא בבעיה בשוק, אמר סטיבן לנקי , פרופסור למימון באוניברסיטת פן סטייט, שפרסם לאחרונה על תופעת המכירה הקצרה. לגבי מי מנצח? המוכרים הקצרים מסתובבים קשה, אך חברות וול סטריט אחרות שהלוו את ניירות הערך לקיצור מצליחים להסתדר די טוב, הוסיף. וול סטריט אמורה להתאושש מכך בקלות, אך ספקולנטים קמעונאיים לא מתוחכמים שעדיין מחזיקים באופציות קריאה כאשר מתרחש הניקוד עלולים לסיים את אובדן כל חלקם.

פרשנות נוספת ועוצרת נשימה וברכיים למשמעות של GameStock היא שמדובר בביקורת ענקית, בגינוי השוק. תפוס עם אפליקציה.

מצב מהפכני הוא כאשר משטרים מתמוטטים ומודלים ישנים של חיים ועשייה מוחלפים במודלים חדשים. האם מישהו יכול לומר באופן ריאלי שזה מה שקרה כאן, אם קרנות גידור עדיין קיימות ועדיין מרוויחות, כאשר אספסוף אינטרנט של משקיעים מוציא קרן גידור אחרת?

אם וול סטריט תאבד את הראש, אנחנו בסדר, אמרה קריסטין האל, מייסדת ומנכ'לית חברת ניה אימפקט קפיטל, מקליפורניה. השקעה מודעת מוּצָק. וזה עוד לא קרה. במקום זאת, המשקיעים הקמעונאיים משוכנעים שהם יכולים וצריכים להתחיל לסחור בציוץ של אילון מאסק, או שטף של רדיט.

חלק מהמשקיעים הקמעונאיים ירוויחו כסף בדרך זו. רדטור אחד מעלה לפי הדיווחים מיליונים ברכישה של 50,000 דולר. רבים אחרים - כמו אלה שקנו בשיא לא בר קיימא, או שלא הצליחו למכור לפני קריסה - יפסידו. כל אותה העת, המשחק שהם משחקים הוא עדיין של וול סטריט. שינוי פלוס לה פלוס.